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Como são construídos Contratos Futuros CCMFUT, BGIFUT e ICFFUT?

segunda-feira, 7 de janeiro de 2019

Vamos explanar algo que julgo importante para aquelas pessoas que fazem, como eu, backtestes e otimizações em sistemas de trade. 



Os contratos XXXFUT não tem regramento próprio para sua construção, não podendo ser considerados certos ou erradas algumas formas de construção dos mesmos pelos "vendors" de dados da BM&F.

Entretanto, para fins de backtestes e otimizações temos que ter cuidado. 






Todos sabemos que os contratos futuros tem data de início e final e nunca, ou quase nunca, os contratos findando serão rolados no mesmo preço do contrato seguinte, isto porque existem outras variáveis no preço, como tempo, taxa, etc. Em resumo, isto nunca ocorrerá. 

Na prática, o especulador sai da sua posição e monta nova posição, portanto eventuais "gaps" no contrato XXXFUT não representam a realidade do especulador.  



Os contratos contínuos são assim construídos, apenas unindo os contratos, deixando os enormes gaps, e não servem para backtestes, salvo se considerados os "rolamentos". 

Outra forma, é o contrato integral, onde utiliza-se ajustes por divisões ou multiplicações de toda a série, o que não representa a realidade e não serve para estudo de sistemas de trade. 

Temos, por fim, os contratos ajustados contínuos. Estes podem ser back-ajustados, front-ajustados ou ajustados-equanimamente. 

Os melhores para backtestes são aqueles back-ajustados, em que o ajuste vem do contrato atual para os anteriores, removendo os gaps pela simples correção dos dias de rolamento. Da forma a seguir: 

Preço de Abertura (novo contrato) - Preço de fechamento (contrato a ser rolado) = Valor da diferença.

Este valor da diferença é acrescido ao preço de fechamento do contrato vencido, sendo o novo valor de fechamento Close-novo submetido a diferença da Máxima, Mínima e Abertura, está diferença é ajustada. 

Este processo é feito para toda a série para trás. Portanto os contratos mais recentes terão menos ajustes que os últimos. 

Desta forma, apesar de ajustar o gráfico e fornecer dados não verdadeiros, o contrato contínuo back-ajustado é o que melhor serve para backtestes e otimizações. 






Entretanto, devemos entender este processo e identificar cada método utilizado pelos "vendors" de dados que utilizamos. 

Logicamente, existe a opção da construção manual do seu gráfico XXXFUT, em que inclusive pode servir aos especuladores que somente operam os meses mais líquidos dos contratos. 



Entretanto, não existe solução final para a questão, cada um deve tomar suas decisões e seguir a risca seus planos. 





 
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